明治中國乳業(yè)資產(chǎn)減值超6億元！投資澳亞牧場“押錯(cuò)寶”了？

2023年原料奶價(jià)格大跌，擊垮了一眾上游牧場企業(yè)的業(yè)績。近日，日本明治控股公司發(fā)布消息稱，已對其利潤預(yù)期進(jìn)行了下調(diào)。其中，關(guān)于中國子公司的牛奶和酸奶業(yè)務(wù)，明治預(yù)計(jì)將會(huì)產(chǎn)生約為143億日元（相當(dāng)于人民幣約6.75億元）的非流動(dòng)資產(chǎn)減值損失，這一損失被歸類為非經(jīng)常性損益。明治將這一情況歸結(jié)為澳亞牧場去年業(yè)績虧損帶來的影響。其對此解釋稱，相關(guān)的牛奶和酸奶業(yè)務(wù)的銷售環(huán)境發(fā)生了重大變化，市場價(jià)格競爭加劇，導(dǎo)致了盈利能力下降，并特別指出了其在中國運(yùn)營的澳亞牧場業(yè)務(wù)所面臨的困境，由于飼料價(jià)格的大幅上漲以及原奶價(jià)格的下跌，該業(yè)務(wù)的盈利能力受到了嚴(yán)重的影響。據(jù)了解，明治于2020年4月斥巨資以2.544億美元（約合280億日元，折合人民幣約為18億元）的價(jià)格收購了澳亞牧場25％的股份。在當(dāng)時(shí)，這場交易被稱為日本明治史上最大手筆的收購案。在完成股權(quán)收購后，澳亞牧場成為明治的關(guān)聯(lián)公司。彼時(shí)，國內(nèi)奶源緊張、奶價(jià)上漲，眾多企業(yè)上演了“搶奶大戰(zhàn)”。明治方面也表示，為實(shí)現(xiàn)牛奶及酸奶業(yè)務(wù)在中國的繼續(xù)增長，需要保證優(yōu)質(zhì)原料奶的穩(wěn)定供應(yīng)。股權(quán)收購目的是強(qiáng)化從原料奶采購到生產(chǎn)的價(jià)值鏈，并為在中國實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)可持續(xù)增長打好基礎(chǔ)。然而好景不長，隨著國內(nèi)乳企爭相加快奶源基地建設(shè)，奶源相對過剩帶來的奶價(jià)持續(xù)下行也愈演愈烈。日前，澳亞集團(tuán)發(fā)布了其截至2023年12月31日的年度財(cái)報(bào)，集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)錄得收入約39.24億元，相較于2022年實(shí)現(xiàn)了3.2%的輕微增長。與收入增長形成鮮明對比的是，集團(tuán)錄得虧損凈額約4.89億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。關(guān)于虧損的主要原因，澳亞集團(tuán)在財(cái)報(bào)中進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。公司表示，虧損主要?dú)w因于其他生物資產(chǎn)公允價(jià)值減去銷售成本變動(dòng)產(chǎn)生的虧損約6.68億元。這一重大虧損主要是由于在計(jì)算生物資產(chǎn)公允價(jià)值時(shí)，假設(shè)原料奶價(jià)格下降所致。原料奶作為澳亞集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)之一，其銷量雖然有所增長，但原料奶售價(jià)卻出現(xiàn)了下降，反映出市場上原料奶的供應(yīng)可能超過了需求，導(dǎo)致了奶源過剩的情況。澳亞集團(tuán)在年報(bào)中指出，與國內(nèi)原料奶供應(yīng)持續(xù)強(qiáng)勁增長相反，2023年，中國的乳制品總消費(fèi)量增長約3.4%，是十多年來乳制品消費(fèi)增長最慢的一年。2023年，人均乳制品產(chǎn)量為43.8公斤。由于消費(fèi)者信心疲弱及經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳，中國消費(fèi)者變得謹(jǐn)慎且對價(jià)格更為敏感。同時(shí)，乳制品消費(fèi)量增長緩慢導(dǎo)致乳制品制造商之間的激烈價(jià)格競爭。2023年，隨著越來越多的奶牛牧場投產(chǎn)，已經(jīng)出現(xiàn)的供應(yīng)過剩情況更加惡化。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的資料，2023年12月的原料奶售價(jià)較2022年12月低約11%，使其成為十多年來原料奶價(jià)格同比降幅最大的一次。事實(shí)上，由于原料奶價(jià)格下降，2023年優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、中國圣牧、原生態(tài)牧業(yè)等多家牧場公司均出現(xiàn)“增收不增利”或虧損情況。值得關(guān)注的是，明治在收購澳亞牧場時(shí)曾表示，其在中國的業(yè)績正處于穩(wěn)步增長階段。特別是冷藏牛奶業(yè)務(wù)，伴隨著市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司該業(yè)務(wù)以華東地區(qū)為中心的銷售顯著增長。而此次由于澳亞集團(tuán)的虧損，明治中國乳業(yè)資產(chǎn)減值超6億元，無疑是給了企業(yè)“當(dāng)頭一棒”。不過，盡管明治將中國市場收入的減少部分歸因于澳亞牧場的經(jīng)營情況，但這并未動(dòng)搖其對中國市場的信心與重視。不久前，明治宣布了新的生產(chǎn)設(shè)施投產(chǎn)。3月21日，明治食品（廣州）有限公司舉行了開業(yè)典禮。該工廠耗資15億元，是明治集團(tuán)首個(gè)采用乳制品和巧克力零食技術(shù)的復(fù)合工廠。明治表示，隨著中國市場對牛奶、酸奶和巧克力零食需求的增長，該工廠將為明治在華南地區(qū)的業(yè)務(wù)提供供應(yīng)支持，并推動(dòng)巧克力零食業(yè)務(wù)的發(fā)展。采寫：南都·灣財(cái)社記者 王靜娟 實(shí)習(xí)生 鄭潔婷